پس از یک دوره تعدیل عرضه و تقاضا و پایین آمدن قیمت ها، بازار بین المللی خمیر کاغذ اکنون وارد یک پنجره حیاتی برای تعادل مجدد عرضه و تقاضا شده است.
موسسه تحقیقاتی رابوبانک که بر شرکت های مرتبط با مواد غذایی و کشاورزی متمرکز است، در آخرین ویرایش خود از "گزارش اطلاعات کشاورزی 2026" که در ماه اوت منتشر شد، به وضوح اشاره کرد که با توجه به کاهش تولید فعال جهانی که منجر به انقباض عرضه می شود، و تقاضای سفت و سخت مداوم چین برای واردات خمیر الیاف خام، انتظار می رود که قیمت های خمیر الیاف خام وارداتی در سطح بین المللی کاهش یابد. نیمه دوم سال 2026
اگرچه کندی رشد اقتصاد جهانی از افزایش قیمت یکجانبه قابل توجهی که ناشی از اثر مشترک تعلیق تولید و کاهش موجودی است، جلوگیری کرده است، عرضه از خمیر پهن برگ اکالیپتوس برزیل دارای انعطاف‌پذیری چرخه‌ای قوی و مزیت‌های رقابتی است.
کاهش تولید فعال جهانی بیش از 2.2 میلیون تن است و الگوی عرضه و تقاضای فیبر کوتاه بهبود را تسریع می‌کند.
این گزارش با استناد به آمار معتبر Fastmarkets اشاره می کند که از سال 2026، انقباض در سمت عرضه در بازار جهانی خمیر فیبر کوتاه از انتظارات قبلی فراتر رفته است. با توجه به تعطیلی دائمی برخی از کارخانه‌های پرهزینه، تعمیر و نگهداری تجهیزات، جهت‌گیری مجدد فعال خط تولید و محدودیت‌های موقت تولید در مناطق مختلف، عرضه واقعی خمیر فیبر کوتاه خارج‌شده از بازار جهانی از 2.2 میلیون تن فراتر رفته است.
این تعدیل عمیق در سمت عرضه مستقیماً روند کاهش موجودی در بازارهای عمده مصرف را تسریع کرده است و پایه و اساس را برای پایین آمدن مرحله‌ای و تثبیت قیمت‌های قراردادی نقطه‌ای و بلندمدت ایجاد کرده است.
اگرچه در سه ماهه سوم، به دلیل نفوذ فصل تابستانی سنتی، قیمت برخی از گریدهای خمیر هنوز با فشار بازی نزولی مواجه است، تضاد کلی مازاد عرضه به طور سیستماتیک کاهش یافته است. شیب و تداوم بازگشت قیمت در آینده به شدت به میزان خود انضباطی هماهنگ تولیدکنندگان خمیر هسته جهانی، ریتم دوباره پر کردن تولیدکنندگان کاغذ پایین دستی و سرعت مصرف موجودی‌های بندر بستگی دارد.
اصول اولیه فیبر کوتاه بهتر از فیبر بلند است و شکاف هزینه جایگزینی فرمول را تسریع می کند.
در زیر بخش انواع الیاف، روند خمیر پهن برگ سفید شده (BHKP/BEK) و خمیر مخروطی سفید رنگ شده (NBSK) تمایز واضحی را نشان می دهد:
الیاف کوتاه (خمیر پهن برگ) چشم انداز مثبت تری دارد: عمدتاً با استفاده از اکالیپتوس به عنوان ماده خام، خمیر پهن برگ به طور گسترده در کاغذهای بهداشتی خانگی، مواد بسته بندی متوسط تا بالا، کاغذ مخصوص و کاغذهای فرهنگی استفاده می شود. به لطف چرخه رشد درختان منحصر به فرد در منطقه برزیل، عملکرد واحد جنگلی بسیار بالا، و اثر مقیاس صادرکنندگان بزرگ ادغام شده با خمیر جنگل، خمیر پهن برگ آمریکای جنوبی مانعی عمیق در هزینه جامع در بندر ایجاد کرده است و اصول تامین به طور قابل توجهی بازسازی شده است.
الیاف بلند (خمیر مخروطی) با هزینه های بالا و فشار موجودی بالا مواجه است: تولیدکنندگان الیاف بلند نیمکره شمالی از هزینه های گران برداشت چوب در اروپا و آمریکای شمالی، هزینه های سخت زیست محیطی و انرژی، و کشش سنگین ضعف تقاضای ساختاری محلی رنج می برند، با حاشیه سود کلی که فشرده سازی قابل توجهی را تجربه می کند.
اثر جایگزینی الیاف تسریع کننده است: اگرچه الیاف بلند دارای مزایای فیزیکی طبیعی در استحکام کششی و استحکام پارگی است، فیبر کوتاه دارای مزایایی در نرمی، یکنواختی، صافی و سازگاری چاپ است. با این حال، در شرایطی که شکاف هزینه در سطح بالایی باقی می‌ماند، تولیدکنندگان کاغذ پایین‌دستی نسبت اختلاط فیبر کوتاه را از طریق بهبود فرآیند در محدوده فرمول مجاز فنی بهبود می‌بخشند و پایه مصرف خمیر پهن برگ را بیشتر تحکیم می‌کنند.
تقاضای چین برای فیبر کوتاه ثابت است و مصرف کاغذ بهداشتی و خمیر نمد باعث رشد مصرف می شود
به‌عنوان بزرگ‌ترین مصرف‌کننده خمیر کاغذ در جهان و مقصد اصلی خمیر کاغذ برزیل، رفتار خرید چین همچنان نیروی تعیین‌کننده در تکامل مراکز قیمت جهانی است.
اگرچه اقتصاد داخلی وارد مرحله رشد با سرعت متوسط با کیفیت بالا شده است و ساخت پایه های یکپارچه جنگلی-خمیر کاغذ-کاغذ شرکت های بزرگ کاغذ تا حدی خودکفایی را بهبود بخشیده است، اما اتکای چین به فیبر کوتاه خام وارداتی با کیفیت بالا تغییر اساسی نکرده است. واردات خمیر اکالیپتوس برزیلی تحت تأثیر هزینه های داخلی بالای تهیه تراشه های چوب، نوسان نرخ حمل و نقل لجستیک از راه دور و عوامل اقلیمی، همچنان مقرون به صرفه و رقابت پذیری قابل توجهی دارد.
از منظر ساختار مصرف ترمینال، دو دسته عمده کاغذ بهداشتی و خمیر کرکی، قوی‌ترین انعطاف‌پذیری مصرف را در زمان باقی‌مانده سال 2026 نشان می‌دهند:
کاغذ بهداشتی: با پیشرفت شهرنشینی در بازارهای نوظهور، افزایش درآمد سرانه قابل تصرف، و تقویت آگاهی بهداشت عمومی، تقاضا برای دستمال‌های یکبار مصرف صورت، دستمال‌های مرطوب و کاغذهای بهداشتی پیشرفته به شدت در حال گسترش است.
پالپ کرکی (Fluff Pulp): همراه با تشدید پیری جمعیت جهانی و نرخ نفوذ محصولات بی اختیاری بزرگسالان، همراه با ارتقاء کیفیت محصولات مراقبت از بهداشت مادر و نوزاد، پالپ کرکی به یکی از مطمئن ترین بخش های رشد در مصرف جهانی فیبر تبدیل شده است.
غول های برزیلی مدیریت جریان نقدی را تقویت کرده اند و تقاضای داخلی برای کاغذ بسته بندی به طور پیوسته 3 درصد افزایش یافته است.
از نظر استراتژی های طرف عرضه، غول های صنعت کاغذ برزیل مانند Xuanzan Eno، Klabin و Eldorado در حال اتخاذ انضباط مالی بسیار محتاطانه و پایدار هستند.
در حال حاضر، غول‌های بزرگ آزادسازی جریان نقدی آزاد، کاهش اهرم بدهی و بهبود بازده سرمایه‌گذاری پروژه‌های دارایی‌های سنگین ساخته شده را در اولویت قرار داده‌اند و در اعلام پروژه‌های سرمایه‌گذاری فوق‌العاده بزرگ جدید جدید، محدودیت‌های زیادی را حفظ می‌کنند. این ریتم منطقی هزینه سرمایه به طور موثری از هجوم بی نظم ظرفیت تولید جدید به بازار جلوگیری می کند و پشتیبانی محکمی برای بازگشت منطقی قیمت های جهانی خمیر کاغذ فراهم می کند.
اگرچه Arauco پروژه‌های توسعه بلندمدت را در ایالت ماتو گروسو دو سول و CMPC پروژه‌هایی را در ایالت ریو گراند دو سول برنامه‌ریزی کرده است، به دلیل چرخه‌های طولانی کشت و ساخت زیرساخت پروژه‌های بزرگ چوب خمیر، این پروژه‌ها در کوتاه‌مدت تأثیر عرضه قابل‌توجهی بر بازار نقدی جهانی نخواهند داشت.
در همین حال، بازار کاغذ بسته بندی داخلی در برزیل نشاط خوبی را نشان می دهد. بانک هلند با توجه به توسعه شدید لجستیک تجارت الکترونیک، تقاضا برای تحویل غذا و نوشیدنی و روند "جایگزینی پلاستیک با کاغذ" انتظار دارد که فروش داخلی بسته بندی کاغذ در برزیل در سال 2026 به رشد پایدار نزدیک به 3٪ برسد.
با در نظر گرفتن اختلالات خطر آب و هوا، قیمت ها وارد مسیر بهبود منطقی و متوسط شده اند.
این گزارش همچنین به طور خاص یادآور می شود که ناهنجاری های احتمالی آب و هوا و تشدید پدیده ال نینو در نیمه دوم سال 2026 خطرات خارجی هستند که بخش های جنگلداری و خمیر کاغذ باید مراقب آن باشند. خشکسالی شدید در برخی مناطق ممکن است از سرعت رشد درختان جنگلی جلوگیری کند و خطرات آتش سوزی در جنگل ها را افزایش دهد، در حالی که بارندگی های شدید محلی و سیل ممکن است به سیستم جاده های داخلی در مناطق جنگلی آسیب برساند، قطع درختان را به تاخیر بیندازد و ریتم عرضه مواد خام چوب به کارخانه ها را مختل کند و در نتیجه هزینه های عملیاتی جامع زمین های جنگلی را بالا ببرد.
به طور کلی، سناریوی معیار بانک هلندی این است که بازار جهانی خمیر کاغذ به جای یک افزایش کور و تلافی جویانه، تحت یک تعمیر تدریجی و متوسط سفارش قرار گیرد. تحت نیروی ترکیبی ترخیص مداوم از طرف عرضه، مسدود شدن ظرفیت تولید با هزینه بالا و حمایت از نیازهای نوظهور تقاضای مصرف‌کننده، صنعت جهانی خمیر کاغذ به تدریج از بستر عرضه و تقاضا خارج می‌شود و با تکیه بر سطوح موجودی سالم‌تر به سمت تعادل مجدد سالم می‌رود.
